Por Canan Sevgili, Paolo Laudani, Orilla Dvorakova y Alessandro Parodi
(Reuters) -En el año transcurrido desde la votación de Donald Trump como presidente de Estados Unidos, los mercados financieros globales han tenido que sortear shocks políticos y una incertidumbre y una reincorporación volatilidad sin precedentes, con las acciones, el oro y las criptomonedas alcanzando niveles récord.
Posteriormente de que Trump derrotara a su rival demócrata Kamala Harris el 5 de noviembre de 2024, el dólar subió con fuerza, contiguo con las acciones y el bitcoin, mientras que los rendimientos de los bonos del Hacienda subieron, ya que los inversores descontaron la probabilidad de una decano tensión sobre las finanzas estadounidenses.
Desde entonces, la oficina estadounidense ha cerrado acuerdos comerciales, al tiempo que ha trastornado las cadenas de suministro globales y décadas de diplomacia internacional de posguerra.
Los inversores están aprendiendo a sobrellevar la imprevisibilidad, incluidas formas claras de negociar la tendencia de Trump de amplificar las amenazas para luego dar marcha a espaldas. El llamado comercio TACO (“Trump siempre se acobarda”) se ha convertido en una característica.
Aquí hay una instantánea de dónde se encuentran ahora los principales mercados, en comparación con cuando Trump fue escogido.
ARRIBA EL BIT, ABAJO EL VERDE
El dólar ha ofrecido el reflexiva más claro de cómo ha reaccionado el resto del mundo en presencia de el enfoque excéntrico de Trump. Aumentó a posteriori de las elecciones, cuando los inversores aceptaron la idea de que un derroche de desembolso impulsado por Trump impulsaría la crematística, pero ha perdido un 4% neto en valía desde entonces.
Los aranceles de Trump a sus socios comerciales y la incertidumbre sobre su impacto han llevado a los inversores a inquirir alternativas. Sus políticas favorables a las criptomonedas, que han sido objeto de indagación por un conflicto de intereses sin precedentes, han llevado al bitcoin a un mayor histórico de 125.835,92 dólares en octubre. Las tensiones geopolíticas y los aranceles todavía han llevado al oro, un clásico refugio seguro, a un récord de 4.381 dólares la guepardo en octubre.
Es poco probable que la demanda de dólares disminuya pronto, ya que cuando las turbulencias en los mercados financieros o la geopolítica se intensifican, a menudo son la primera opción de los inversores, o “la camisa sucia más limpia”, como dice Piotr Matys, analista senior de divisas de In Touch Caudal Markets.
COMPROBANDO LAS EXISTENCIAS
Los mercados bursátiles de todo el mundo han pillado niveles récord este año, impulsados en gran parte por el entusiasmo por la inteligencia industrial y la perspectiva de tasas de interés globales más bajas.
El anuncio impositivo del “Día de la Libramiento” que hizo Trump el 2 de abril fue una primera prueba importante y afectó duramente a los mercados. El índice MSCI World cayó un 10%, pero desde entonces se ha recuperado hasta alcanzar niveles récord, ganando más del 20% desde el día de las elecciones.
El S&P 500 ha subido un 17% desde noviembre pasado, gracias a la fiebre de la IA, mientras que en Europa, las acciones de defensa han estado en el centro del repunte, ya que Trump obligó a los gobiernos regionales a vestir más en su propia seguridad, mientras la hostilidades hace estragos en Ucrania. Los repuntes impulsados por la tecnología y un dólar más débil todavía han impulsado las acciones en Japón, Corea del Sur y China.
TESLA – UN YOYO ELÉCTRICO
La relación de Trump con Elon Musk, el hombre más rico del mundo, fue un impulsor secreto de las acciones de Tesla en las semanas posteriores a las elecciones. Musk había deteriorado más de 250 millones de dólares respaldando la candidatura a la reelección de Trump el año pasado e incluso se unió a su campaña electoral.
La fortuna de Musk aumentó, ya que las acciones de su fabricante de vehículos eléctricos casi se duplicaron en menos de dos meses hasta alcanzar un récord de 488,5 dólares.
Pero la vidriera de miel no duró mucho. Posteriormente de que Musk lanzó en enero el Sección de Eficiencia Ministerial (DOGE) de Trump, que recorta el presupuesto, la tasa de adhesión a la marca Tesla cayó dramáticamente a medida que el coqueteo del CEO con la política asustó a los compradores, lo que contribuyó a una caída en las entregas durante dos trimestres consecutivos.
Las acciones de Tesla tocaron un exiguo en abril antaño de recuperarse cuando las tensiones entre Musk y Trump salieron a la luz, culminando en una división a finales de mayo.
A pesar de las turbulencias, el fabricante de automóviles más valioso del mundo ha superado a sus rivales heredados en dificultades, incluidos GM, Ford y Stellantis de Detroit.
LOS RENDIMIENTOS DE LOS BONOS AUMENTAN
Desde la votación de Trump, los rendimientos de los bonos han aumentado en las principales economías, lo que refleja las preocupaciones de los inversores sobre el aumento del endeudamiento oficial y la sostenibilidad de las finanzas públicas.
Una de las preocupaciones entre los inversores en bonos del Hacienda estadounidense era el probable costo de financiar los cortaduras de impuestos planeados por Trump. Se dilación que su “One Big Beautiful Bill”, consentido en julio, aumente el endeudamiento federal en en torno a de 3,8 billones de dólares en los próximos 10 abriles.
Sin retención, con la Reserva Federal recortando las tasas y la inflación aparentemente contenida, los rendimientos de los bonos del Hacienda a 30 abriles han subido sólo 14 puntos básicos a 4,66% desde noviembre pasado.
El aumento de los bonos del gobierno japonés (JGB) ha sido más agresivo, con los rendimientos a 30 abriles subiendo casi 85 puntos básicos a niveles récord, mientras que los rendimientos a 30 abriles de Francia y Alemania han aumentado 62 y 59 pb, respectivamente, desde el 5 de noviembre de 2024.
EQUILIBRIO DEL COMERCIO
Una de las áreas secreto de atención de Trump es la peso comercial de Estados Unidos, poco que, según él, es una prueba de que Estados Unidos está siendo “estafado” por los países socios y que los aranceles, adicionalmente de ser “la palabra más hermosa del diccionario”, son la única guisa de corregirlo.
Los aranceles de Trump han elevado el costo de hacer negocios y han complicado la planificación. Pero están erosionando el endeudamiento comercial. Los datos más recientes muestran que alcanzó un exiguo de dos abriles de 60.200 millones de dólares en junio, y el endeudamiento con China se redujo un 70% en cinco meses hasta su nivel más bajo en más de 21 abriles.
De guisa similar, la peso comercial entre Estados Unidos y la UE se disparó antaño del anuncio de los aranceles antaño de disminuir. Esto sugiere que “la hostilidades comercial puede estar perjudicando a la UE más que a China”, que tiene un plan de respaldo más válido que los europeos, dijo Ipek Ozkardeskaya, analista senior de Swissquote.
(Reporte de Canan Sevgili, Paolo Laudani, Orilla Dvorakova y Alessandro Parodi, reporte adicional de Arda Dipova; Editado por Amanda Cooper y Conor Humphries)
