El promedio industrial Dow Jones ha evolucionado de un índice de 12 pilas de empresas en su mayoría industriales a fines de 1800 a una que ahora está compuesta por 30 empresas multinacionales probadas en el tiempo.
Dos de los componentes excepcionales del Dow ofrecen catalizadores a espacioso plazo proporcionadamente definidos y son históricamente económicos.
Mientras tanto, uno de los miembros más nuevos de Dow Jones se enfrenta a los vientos en contra.
Durante los últimos 129 abriles, el icónico Promedio industrial de Dow Jones(Djindices: ^dji) ha servido como el barómetro de sanidad más delantero y central de Wall Street.
Cuando el Dow fue inceptado a fines del siglo XIX, estaba compuesto por una docena (en su mayoría) empresas industriales. Con el tiempo, se ha convertido en el índice de vida sin personas que vemos hoy, que se compone de 30 empresas multinacionales en gran medida diversas, probadas en el tiempo.
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Aunque el promedio industrial Dow Jones ha aumentado históricamente durante largos períodos, no significa que todos los componentes valgan la pena comprar. A medida que avanzamos en el corazón de la temporada de ganancias en mayo, dos acciones colosales de Dow han afectado todas las casillas correctas para los inversores, mientras que otra no está escasez de banderas rojas.
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El componente Dow que argumentaría tiene la delantera de veterano condena en los próximos cinco abriles es el procesamiento de pagos Titan Visa(NYSE: V).
Visa es un negocio cíclico, y ha habido preocupaciones sobre la creciente posibilidad de que la capital estadounidense se debilite o sumergiera en una recesión. El referencia original del Producto Interno Bruto (PIB) original del primer trimestre mostró que la capital estadounidense contratada en un 0,3%. Cuando la capital estadounidense se está reduciendo, la expectativa es que los consumidores y las empresas gastarán menos. Un entorno de pago más débil no es una buena comunicado para una empresa como Visa que genera tarifas de transacciones basadas en el plazo.
Pero la cíclica funciona en ambas direcciones. Aunque las recesiones son un aspecto inapelable de los ciclos económicos, históricamente son rápidos para resolver. Desde el final de la Segunda Enfrentamiento Mundial, se han producido una docena de recesiones estadounidenses. Mientras que la recesión promedio se ha resuelto en aproximadamente 10 meses, la expansión económica típica ha durado aproximadamente de cinco abriles. Visa se beneficia desproporcionadamente de largos períodos de crecimiento crematístico.
Igualmente es una compañía que tiene una larga pista de crecimiento por delante. En el segundo trimestre fiscal de Visa (finalizado el 31 de marzo), anunció un crecimiento de masa de plazo transfronterizo del 13%. Visa ha estado entregando constantemente el crecimiento de dos dígitos en el masa de plazo transfronterizo, que palabra de su oportunidad en gran medida sin explotar en los mercados emergentes.
Poco más que los inversores inteligentes notarán sobre Visa es que su equipo de dirección ha evitado sumergir los dedos proverbiales de la compañía en los préstamos. Al efectuar solo como facilitador de plazo, Visa evita la requisito de reservar hacienda para cubrir posibles pérdidas de préstamos y delincuencias de crédito. En prontuario, puede recuperarse de períodos de turbulencia económica mucho más rápido que otras instituciones financieras.
Aunque las acciones de Visa no se han retirado significativamente durante la corrección flagrante para el promedio industrial Dow Jones, sigue siendo una ganga. Su relación de precio a ganancias (P/E) a plazo de aproximadamente 27 se encuentra 6% por debajo de sus ganancias promedio de avance múltiple en la última media decenio.
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Una segunda hecho colosal de Dow que los inversores a espacioso plazo pueden ampliar a sus carteras con confianza en mayo es el seguro de sanidad y el hércules de los servicios Conjunto UnitedHealth(NYSE: UNH).
El 17 de abril, UnitedHealth Stock produjo su peor desempeño de una sola sesión del siglo, con una pérdida del 22%. La compañía redujo su tutor de ganancias de todo el año y señaló que los aumentos inesperados en los costos de delantera de Medicare, incluidos los servicios ambulatorios, por su pronóstico sorprendente y decepcionante. Si proporcionadamente puede transigir algunos trimestres ayer de que el rendimiento activo de UnitedHealth se estabilice por completo, hay algunos catalizadores centrales aquí que permanecen intactos, a pesar de sus pobres resultados operativos recientes.
El seguro de sanidad puede ser un negocio tedioso, pero es uno que tiende a suscitar ganancias consistentes y conduce a un crecimiento modesto. De vez en cuando, una o más aseguradoras lidiarán con un evento de catástrofe o problemas de costos inesperados que pesan sobre los resultados. Sin bloqueo, la visión de telescopio más amplia muestra que las aseguradoras poseen un poder de precios premium significativo. Son capaces de usar estos eventos como alegato para aumentar las primas para cubrir sus desembolsos más altos. Los costos médicos más altos rara vez son, si alguna vez, un problema prolongado para las aseguradoras de sanidad.
Igualmente es un maniquí activo predecible. Independientemente de qué tan proporcionadamente o mal estén funcionando la capital y el mercado de títulos de los Estados Unidos, la demanda de servicios médicos sigue siendo suficiente constante. La mayoría de las veces, el equipo de dirección de UnitedHealth podrá pronosticar con precisión sus gastos.
Sin bloqueo, Crown Jewel de UnitedHealth Group es su subsidiaria de Optum, que proporciona todo, desde servicios de beneficios de laboratorio hasta exploración de software y datos que las empresas médicas usan para hacer que sus operaciones sean más eficientes. El beneficio activo asociado con Optum ha superado suficiente constantemente los márgenes para el segmento de seguros, ¡y Optum todavía ha aumentado las ventas a un ritmo más rápido!
HICCUP del Conjunto de UnitedHealth ha escaso sus ganancias delantera múltiples hasta solo 13, que es la más descenso que ha sido en al menos media decenio. Igualmente representa un descuento del 34% a su relación P/E promedio alrededor de delante durante el período de cinco abriles.
En el otro extremo del espectro se encuentra uno de los componentes más nuevos del Dow, lo que lo evita fácilmente en mayo. Estoy hablando del hércules semiconductor Nvidia(NASDAQ: NVDA)que ha estado montando la ola de inteligencia químico (AI).
El aliciente de NVIDIA a la éxito es su edificio de procesamiento de gráficos Hopper (H100) (GPU) y la sucesora de la edificio de GPU Blackwell, que dominan como los cerebros de los centros de datos acelerados con IA. El hardware de Nvidia es superior, en términos de potencial de cálculo. Encima, con una demanda de AI-GPU abrumadora suministro, ha podido cobrar una prima por sus GPU, que aumentó su beneficio bruto a más del 78% hace un año.
Si proporcionadamente el futuro a espacioso plazo para la IA sigue siendo brillante, múltiples vientos en contra se interponen en el camino de las acciones de Nvidia en los próximos trimestres (y tal vez los próximos abriles).
Para despuntar, la compañía Joe Biden y La compañía de Trump ascendió a las exportaciones de chips de IA de incorporación potencia y equipos relacionados con la IA a China. La capital número 2 del mundo por el PIB genera miles de millones de dólares en ventas trimestrales para NVIDIA, que corren el peligro de someter considerablemente correcto a las tensiones comerciales en curso entre Estados Unidos y China.
Igualmente estamos presenciando un aumento significativo en la presión competitiva. Encima de los competidores directos que implementan GPU menos costosos, Nvidia podría hacer que la moqueta fuera de debajo de sus pies por la competencia interna. Muchos de sus principales clientes por ventas netas están desarrollando internamente las GPU y las soluciones de IA para sus respectivos centros de datos. Estos chips y soluciones son considerablemente más baratos y más fácilmente accesibles que el hardware de Nvidia. La disminución constante de Nvidia en el beneficio bruto desde el primer trimestre fiscal del año pasado sugiere fuertemente que su poder de fijación de precios está disminuyendo.
Para construir este punto, todavía es posible el rápido ciclo de aggiornamento de NVIDIA (está planeando transigir una nueva AI-GPU al mercado anualmente, podría conducir a una rápida depreciación de GPU e irritar a las empresas que ya han realizado inversiones considerables. En otras palabras, podríamos estar hablando de que sus clientes retrasan los ciclos de aggiornamento futuros.
Por postrer, cada innovación en la próxima cosa durante más de tres décadas ha funcionado a través de una burbuja. Los inversores sobreestiman constantemente la tasa de asimilación y la utilidad de la etapa original de las tecnologías que cambian el esparcimiento. Donado que la mayoría de las empresas carecen de un plan claro para maximizar sus soluciones de IA, parece que nos están convirtiendo en otro evento de burbujas. Si se produce uno, ningún stock de IA sentiría la peor parte más que Nvidia.
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Sean Williams tiene posiciones en Visa. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda Nvidia y Visa. The Motley Fool recomienda UnitedHealth Group. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
2 acciones colosales de Dow para comprar Fist en mayo, y 1 para evitar fue publicado originalmente por Motley Fool
