Deliveroo fue poco más que una aplicación para comida para resistir que empleó a un ejército de conductores de motocicleta de Kamikaze en contratos de cero horas: Britpix / Alamy Stock Photo
Las perspectivas cada vez mayores de Londres como centro financiero entero son objeto de una agonizante interminable. Juntos, los ministros, reguladores, empresarios y figuras comerciales prominentes buscan desesperadamente formas de detener el ocaso aparentemente interminable de la ciudad, con poco, si poco, para mostrar sus esfuerzos.
El elefante en la sala que pocos parecen preparados para inspeccionar es la cantidad de trapos del mercado de títulos que el hacienda ha servido, quemando innumerables inversores en el proceso.
Los que quedan fuera de su faltriquera a menudo incluyen accionistas minoristas individuales que no pueden permitirse ver su riqueza tan imprudentemente erosionada. Sin bloqueo, el gobierno parece positivamente perplejo sobre por qué menos personas están invirtiendo en los mercados.
Hasta que la calidad de las empresas que se hagan públicas mejoren drásticamente y los asesores detengan en exceso las perspectivas de lo que con demasiada frecuencia son acciones promedio, la desaparición de Londres continuará. Aquellos que tienen una exageración pero la luz sobre la sustancia no elevarán a la posición de Gran Bretaña a los fanales de los inversores extranjeros o nacionales. Por el contrario, simplemente infligen más daños.
Buena Riddance luego a Food Flop Entrewoo mientras la placa liviana de la compañía se prepara previsiblemente para sacar la guisa comprensible de salir de su período de corta duración pero desastrosa en el mercado de títulos. Aceptar una propuesta de adquisición oportunista y de depreciación mentira del rival de los Estados Unidos Doordash es una admisión conveniente clara de que el breve tiempo de entregao como compañía cotizada ha sido un fracaso masivo.
Y francamente, ¿quién puede culpar a la gobierno por aceptar cualquier oportunidad de escapar de los mercados públicos luego de una experiencia tan lamentable? Los inversores que obtuvieron acciones en Deliveroo cuando enumeró hace cuatro primaveras ingenuamente se permitieron ser engañados al creer que estaban obteniendo una porción de uno de los pioneros de la tecnología más prometedores de Gran Bretaña.
En cambio, sin darse cuenta respaldaron a una de las empresas más publicitadas de Londres. Entre la corriente constante de tipos que la ciudad ha servido, Deliveroo seguramente toma la cuchara de madera para los más grandes paternas en la memoria nuevo.
Las perspectivas de la compañía estaban tan exageradas, vergonzosamente incluso por Rishi Sunak, el entonces canciller, que sus acciones todavía cotizaban a menos de un tercio de su precio flotante de 390p ayer de que el enfoque de Doordash se anunciara luego de que los mercados cerraron el viernes.
De hecho, separadamente del breve de las manifestaciones, el precio de las acciones de Deliveroo nunca se ha recuperado de la extraordinaria caída que sufrió desde el principio luego de tener un precio terriblemente mal.
Casi £ 2 mil millones se eliminaron de su capitalización de mercado auténtico el primer día de negociación, dejándolo 26 por ciento fuera de su precio de relación, una gala del día de tolerancia que lo convirtió en el peor apertura de Londres en al menos dos décadas, según el proveedor de datos Dealogic. Incluso uno de los banqueros de la compañía fue citado ya que era “la peor propuesta pública auténtico en la historia de Londres”.
El mega-flop se hizo aún más traumatizado por el clamor entre los inversores para comprar sus grandes rivales al mismo tiempo, incluido el pretendiente Doordash. Sus acciones habían aumentado por 85pc en su apertura en Wall Street solo cuatro meses ayer.
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En parte, la compañía se benefició de aventajar a sus rivales más allá del puesto y, al hacerlo, enfrentó menos desconfianza sobre la medida en que era en gran medida un beneficiario de un elevador de sitio temporal. Para cuando EntreNoo presionó el cogollo, era una carrera contra el tiempo para alejar el flotador ayer de que terminara el tercer sitio, los pubs y los restaurantes se llenaron rápidamente y se agotaron los órdenes para resistir.
Un retraso de solo semanas y Deliveroo es casi seguro que no hubiera parecido tan incitante. De hecho, al mes futuro, Will Shu, su fundador, estaba diciendo simultáneamente a los accionistas que estaba “encantado” con el comercio mientras advierte “el impacto incierto del sedición de las restricciones Covid-19”.
Hubo tantas banderas rojas que entregaroo deberían convertirse en un estudio de caso sobre qué evitar al alterar en el mercado de títulos, sobre todo su larga historia de no cobrar efectivo.
Incluso cuando las restricciones covid gubernamentales estaban en su superficie, una compañía anunciada como uno de los mayores ganadores de Lockdown registró una pérdida de £ 224 millones. Explicó por qué este era un negocio que se había llevado a £ 1.3 mil millones de hacienda privado en los primaveras intermedios, pero lamentablemente no cómo podría acreditar una valoración de £ 7.5 mil millones que induce la indigestión solicitada en Float.
A pesar de ser una de las aplicaciones de entrega más populares en el Reino Unido con 7.1 millones de usuarios activos, no fue hasta el año pasado que Entrewoo registró su primera fruto anual ayer de impuestos en 2024, solo £ 12.2 millones en una compañía que generó £ 2 mil millones de facturación.
Quizás haya una relación inversa entre la cantidad de letra sin sentido que se encuentra en el prospecto flotante de una empresa y cómo funcionan sus acciones. A posteriori de todo, esta era una compañía que se jactaba de que era “todo sobre comida”, “obsesionado con el cliente” y “al eclosión de un delirio emocionante”.
Will Shu, fundador de EntreNoo, advirtió a los inversores sobre ‘el impacto incierto del sedición de las restricciones Covid -19’ en abril de 2021 – Aurelien Morissard/IP3
Pero entonces sus afirmaciones de gran destreza tecnológica siempre fueron un triunfo de marketing sobre la existencia. De hecho, acullá de estar a la vanguardia de la innovación del siglo XXI, Deliveroo fue poco más que una aplicación para comida para resistir que empleó a un ejército de conductores de motocicleta de Kamikaze en contratos de cero horas.
Los posibles inversores igualmente deberían poseer pasado más tiempo preguntándose quién fue el decano campeón de una propuesta pública auténtico. Con Shu descargando acciones por valía de rodeando de £ 26 millones de acciones de la compensación y su billete restante por un valía de cientos de millones más, tenían derecho a preguntarse si se estaba beneficiando a su costa.
Es completamente apropiado que si entreTeroo cae a 180p por entusiasmo de Doordash, una prima de 23pc completamente decepcionante a donde sus acciones se cotizan por última vez ayer de la propuesta, Shu se embolsará £ 172 millones por su billete restante, mientras que muchos de los primeros patrocinadores de EntreToo todavía estarán fuera de faltriquera, incluidos 70,000 clientes que compraron acciones.
¿Qué tal eso para una despedida final? ¿O el hecho de que Goldman Sachs, luego de poseer presidido esta obra como uno de los principales asesores de listados, está ayudando a traicionar a la compañía a un precio de derribo?
Al final, es difícil no convertir el registro de Deliveroo en un lamento para Londres: si a los inversores supuestamente sofisticados les resulta tan difícil valorar lo que es una compañía conveniente poco extraordinario, ¿es de sorprender que el mercado de títulos parezca estar encerrado en una bucle de crimen?
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